馬云的阿里巴巴集團(tuán)是中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)當(dāng)之無(wú)愧的龍頭。如今，這家公司就像是亞馬遜和eBay在中國(guó)的合體。

 

　　有咨詢機(jī)構(gòu)近日預(yù)測(cè)，目前中國(guó)60%的包裹發(fā)貨均與流行的淘寶網(wǎng)站有關(guān)，而淘寶則歸屬于阿里巴巴集團(tuán)。阿里巴巴集團(tuán)在本周成為了媒體的焦點(diǎn)之一，原因是雅虎將在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)把持有阿里巴巴集團(tuán)40%股權(quán)中的一半出售給阿里巴巴集團(tuán)。雅虎在2005年斥資10億美元，外加上雅虎中國(guó)資產(chǎn)換取了阿里巴巴集團(tuán)40%的股份。如今，雅虎所持阿里巴巴集團(tuán)股份的估值已經(jīng)達(dá)到了140億美元之巨。這也就意味著，雅虎與阿里巴巴集團(tuán)對(duì)后者的估值達(dá)到了至少350億美元。

 

　　我認(rèn)為，如果阿里巴巴集團(tuán)在現(xiàn)在進(jìn)行首次公開招股，該公司的市值肯定會(huì)超過(guò)百度�；�于我們的預(yù)計(jì)，到2016年，阿里巴巴集團(tuán)的市值將有望突破1500億美元。

 

　　雅虎在其10-K文件中已經(jīng)披露了阿里巴巴集團(tuán)的業(yè)績(jī)。眾所周知，阿里巴巴集團(tuán)在2011年的營(yíng)收達(dá)到28億美元，毛利率為67%，凈利潤(rùn)為5.47億美元。與2010年的業(yè)績(jī)相比，阿里巴巴集團(tuán)在2011年的業(yè)績(jī)出現(xiàn)了大幅的飆升，這一增幅與百度、Facebook的業(yè)績(jī)?cè)龇�相�?dāng)。

 

　　基于我的預(yù)測(cè)，阿里巴巴在今年各季度的業(yè)績(jī)分別如下：

 

　　第一季度：營(yíng)收8.6億美元;凈利潤(rùn)1.29億美元。

 

　　第二季度：營(yíng)收11.06億美元;凈利潤(rùn)2.43億美元。

 

　　第三季度：營(yíng)收11.87億美元;凈利潤(rùn)2.49億美元。

 

　　第四季度：營(yíng)收17.90億美元;凈利潤(rùn)5.01億美元。

 

　　這也就是說(shuō)，阿里巴巴集團(tuán)在2012年的營(yíng)收將達(dá)到49億美元，凈利潤(rùn)達(dá)到11億美元。按照11倍的市銷率(股票總市值與年銷售額的比率)計(jì)算，阿里巴巴集團(tuán)當(dāng)前的估值已經(jīng)達(dá)到了550億美元。這一估值的預(yù)測(cè)可能相對(duì)較為保守，因?yàn)榘俣犬?dāng)前的市銷率接近18倍，騰訊的市銷率為12倍。

 

　　到2016年，淘寶網(wǎng)和淘寶商城的營(yíng)收有望達(dá)到160億美元;支付寶的營(yíng)收將達(dá)到46億美元;阿里巴巴網(wǎng)站的營(yíng)收將有望達(dá)到20億美元。給予阿里巴巴集團(tuán)的每項(xiàng)業(yè)務(wù)相對(duì)應(yīng)的估值(包括給予淘寶網(wǎng)9倍的市銷率估值)，阿里巴巴集團(tuán)的市值屆時(shí)仍有望超過(guò)1500億美元。

 

　　很明顯，馬云并不希望未來(lái)中國(guó)最大的互聯(lián)網(wǎng)公司阿里巴巴集團(tuán)在上市時(shí)，大多數(shù)股份仍被美國(guó)公司或日本公司所持有。馬云希望在阿里巴巴集團(tuán)首次公開招股之前改變這種局面。如果這種狀況無(wú)法得到改變，阿里巴巴集團(tuán)就不會(huì)選擇進(jìn)行首次公開招股。

 

　　雅虎通過(guò)出售持有的20%阿里巴巴集團(tuán)股份，將獲得至少42億美元的稅后收入。阿里巴巴集團(tuán)將會(huì)在未來(lái)幾周內(nèi)完成這一交易。本周三有消息稱，全球最大主權(quán)財(cái)富基金之一--中國(guó)投資有限責(zé)任公司正與阿里巴巴洽談合作，買入最多20億美元股權(quán)的談判已進(jìn)入后期階段，阿里巴巴集團(tuán)正尋求獲得用于從雅虎回購(gòu)股權(quán)所需的最后一部分資金。

 

　　雅虎將會(huì)在阿里巴巴集團(tuán)首次公開招股時(shí)拋售持有的10%阿里巴巴集團(tuán)股份。有傳聞稱，阿里巴巴集團(tuán)有望在2013年6月之前進(jìn)行首次公開招股。如果阿里巴巴集團(tuán)屆時(shí)的市值達(dá)到600億美元，雅虎將有望獲得60億美元的收入。

 

　　在此交易結(jié)束之后，雅虎仍會(huì)持有阿里巴巴集團(tuán)10%的股份。如果持股至2016年，這些股份的市值將有望升至150億美元。