在上市的第一年里，F(xiàn)acebook將面臨五輪內(nèi)部限售股的解禁期。在上周進(jìn)行的第一輪限售股解禁過程中，共有2.711億股Facebook股票流入股市。

在經(jīng)營(yíng)全球最大社交網(wǎng)絡(luò)的過程中，F(xiàn)acebook CEO馬克•扎克伯格（Mark Zuckerberg）正在面對(duì)投資者對(duì)公司的擔(dān)憂情緒：如何能夠從不斷增長(zhǎng)的用戶中獲得更多收入。這一擔(dān)憂在首輪限售股解禁后體現(xiàn)得尤為明顯，并導(dǎo)致Facebook股價(jià)從上市至今累計(jì)縮水了48%，公司市值更是銳減了460億美元。

投資機(jī)構(gòu)Susquehanna International Group的分析師赫爾曼•梁（Herman Leung）表示：“耐心不足或情緒緊張的投資者應(yīng)該對(duì)此表示擔(dān)憂嗎？答案當(dāng)然是肯定的。但對(duì)于長(zhǎng)期投資者來說，我認(rèn)為這是他們低價(jià)買入Facebook股票的大好時(shí)機(jī)。”

Facebook最早將于本周向美國(guó)證券監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交相關(guān)文件，這些文件將披露在第一輪禁售股解禁過程中出售Facebook股票的大股東數(shù)量。根據(jù)投資機(jī)構(gòu)Pivotal Research駐紐約分析師布萊恩•維澤（Brian Wieser）在8月9日撰寫的研究報(bào)告顯示，在11月14日的第二輪禁售股解禁過程中，預(yù)計(jì)將有12億股Facebook股票流入股市，其中來自該公司內(nèi)部人士持有的股份約為55%。

美國(guó)佛羅里達(dá)大學(xué)金融學(xué)教授杰伊•里特（Jay Ritter）表示，在11月中旬之前，使用賣空策略的對(duì)沖基金機(jī)構(gòu)可能會(huì)非�；钴S。里特指出，這些投資者可能會(huì)提前出售持有的Facebook股票，目的是在隨后的解禁過程中以更低的價(jià)格回購(gòu)這些股份。

面臨賣出壓力

里特表示：“在11月14日解禁期終止之前，F(xiàn)acebook股票將會(huì)面臨非常大的賣出壓力。”

Facebook新聞發(fā)言人阿什利•贊迪（Ashley Zandy）拒絕對(duì)此事發(fā)表評(píng)論。

在周一的交易中，F(xiàn)acebook股價(jià)曾創(chuàng)造了每股18.75美元的上市以來最低盤中價(jià)格，收盤時(shí)報(bào)收于每股20.01美元，跌幅為5%。Facebook股票在周一的交易量達(dá)到1.006億股，是此前單日平均交易量的兩倍多。在8月17日進(jìn)行的第一輪解禁過程中，F(xiàn)acebook股票易手次數(shù)高達(dá)171.293億次，而此前一天的交易量則為1.576億股。

Facebook禁售股的最后一輪解禁日期為2013年5月18日。在接下來的9個(gè)月里，將有19.1萬股Facebook股票在解禁后流入股市，而Facebook上市時(shí)發(fā)行的股票僅為4.212億股。

目前，有越來越多的用戶使用移動(dòng)設(shè)備登陸Facebook。該公司面對(duì)的部分挑戰(zhàn)便是如何從這部分用戶身上賺取更多營(yíng)收。第二季度，F(xiàn)acebook營(yíng)收同比增長(zhǎng)32%，但卻低于今年第一季度的45%。隨著越來越多的用戶選擇購(gòu)買平板電腦和智能手機(jī)，投資者越發(fā)對(duì)Facebook的移動(dòng)廣告服務(wù)表示擔(dān)憂。

投資機(jī)構(gòu)S&P Capital IQ的分析師斯科特•凱斯勒（Scott Kessler）表示，在接下來的幾個(gè)月里，F(xiàn)acebook應(yīng)該能夠從針對(duì)幫助企業(yè)向移動(dòng)用戶進(jìn)行宣傳的新工具和新服務(wù)中獲益。

核心問題依然存在

凱斯勒指出：“Facebook的整體業(yè)績(jī)還是要好于市場(chǎng)預(yù)期。”在第一輪解禁日到來前兩天，凱斯勒已經(jīng)將Facebook的股票評(píng)級(jí)上調(diào)至“買入”級(jí)，并表示雖然Facebook確實(shí)存在一些核心問題，但該公司的年?duì)I收增速會(huì)在接下來的三年里至少達(dá)到25%。

總部位于美國(guó)加州門羅帕克的Facebook在提交的文件中表示，包括DST Global Ltd.、高盛集團(tuán)（Goldman Sachs Group Inc.）、Elevation Partners和Accel Partners在內(nèi)的公司早期投資者都開始于昨天出售各自持有的部分股票。但據(jù)消息人士在8月10日透露，微軟可能會(huì)在禁售期結(jié)束后繼續(xù)持有Facebook股票。

該消息人士還指出，在與谷歌(微博)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，微軟將Facebook視為長(zhǎng)期的戰(zhàn)略合作伙伴，而非短期的賺錢工具。

解禁日相繼到來

其他投資者也一直在為潛在的股票出售做著積極準(zhǔn)備。根據(jù)Facebook向美國(guó)監(jiān)管機(jī)構(gòu)提交的文件顯示，該公司董事彼得•泰爾（Peter Thiel）已經(jīng)提高了自己出售公司股票的靈活性，他同樣在IPO時(shí)出售了持有的Facebook股票。作為Facebook的早期投資者之一，泰爾已經(jīng)將其持有的900多萬股B級(jí)股轉(zhuǎn)為A級(jí)股，因?yàn)锳級(jí)股更容易在公開市場(chǎng)進(jìn)行交易。

Facebook股票的下一個(gè)限售期解禁日介于10月15日到11月13日之間，屆時(shí)將有約2.43億股Facebook股票流入市場(chǎng)。隨后，又將分別有約12億和1.494億Facebook禁售股在11月14日和此后的一個(gè)月相繼解禁。Facebook禁售股的最后一輪解禁日期為2013年5月18日，屆時(shí)將有4730萬股該公司股票流入市場(chǎng)。

Pivotal Research的維澤在報(bào)告中表示，將在11月14日解禁的限售股來自Facebook現(xiàn)有和前任員工，同時(shí)也包括從這些員工手中買入過股票的個(gè)人投資者。